アルトコインの選び方｜投資前に確認したい7つのポイント

「ビットコインが上がれば、そのうち自分のアルトコインも上がるはず」。そう考えて、買ったままになっている銘柄はありませんか。

私は、今のアルトコイン投資でこの考え方に頼りすぎるのは危ないと思っています。良いプロジェクトはあります。ただ、銘柄が増え続ける中で、昔のように幅広い銘柄へ資金が回る展開を当然の前提にはできません。

アルトコインは、長く持てば報われるものとして一括りにせず、長期保有できる理由がある銘柄を選ぶ。これが私たちの基本的な考え方です。今回は、将来性という言葉だけで買わないために、私が確認したい7つのポイントを整理します。

まず知っておきたい、アルトコイン投資の環境の変化

2017年や2020〜2021年の上昇相場では、幅広いアルトコインに資金が回る場面がありました。一方、2022年は大きな下落相場です。過去の成功体験を今の市場にそのまま当てはめると、この環境の違いを見落としてしまいます。

CoinGeckoの調査では、GeckoTerminalに掲載されたプロジェクト数は2021年の428,383から2025年の約2,020万へ増えています。概算で約47倍です。ただし、これは小規模なDEXトークンまで含む数字で、日本の取引所に並ぶ銘柄数とは違います。出典：CoinGeckoの調査

投資先が増えるほど、限られた資金や注目を取り合う相手も増えます。ただ、銘柄数だけで価格が決まるわけではありません。市場に入る資金が増えることもありますし、人気テーマに資金が集中することもあります。大切なのは、「市場全体が伸びる」と「自分の銘柄が買われる」を同じことだと思わないことです。

高値から大きく下がった銘柄が、元の価格に戻るとは限らない

例えばICPのチャートを見ると、初期の高い価格から大きく下落し、その後の反発も長期チャートでは小さく見えます。これは「有名なプロジェクトでも、高い価格で買うと長く苦しむことがある」という例です。ICPの技術や現在の投資価値を、このチャートだけで否定しているわけではありません。

この例だけで、市場全体の下落割合を判断することはできません。線形チャートでは初期の極端な高値が、その後の値動きを小さく見せるため、購入を検討する期間では対数表示や期間の切り替えも必要です。

1．そのプロジェクトは、実際に使われているか

最初に見たいのは、何を実現したいかだけでなく、すでに誰が、何のために使っているかです。立派な構想や有名企業との提携があっても、実際の利用が増えていなければ、トークンを買う理由としては弱いと考えます。

• 製品やサービスが動いていて、継続して使う人がいるか。
• 利用者数や取引量が、一時的な報酬配布だけで増えていないか。
• 開発や運営の報告が続き、資金の使い道が見えるか。
• 売上が伸びなくても、開発を続ける資金が残っているか。

ウォレット数が増えていても、1人が複数のアドレスを使っている場合があります。取引件数も、ボットや報酬目的の取引で増えます。数字の大きさより、「報酬がなくても使いたいサービスなのか」を考えてみると、見え方が変わります。

急落後にプロジェクトの継続性をどう判断するかは、NEAR Intentsの被害と、Aave・Cetus・Roninの過去事例を比較した記事で具体的に整理しています。価格の戻りだけでなく、運営の対応や利用の回復を見る例として参考になります。

2．利用や収益が、トークンの需要につながるか

ここは特に重要です。プロジェクトが成功しても、トークン保有者にその恩恵が届くとは限りません。サービスを使うのにトークンが必要なのか。手数料が買い戻しやバーンにつながるのか。それとも、投票に参加する権利が中心なのか。まず仕組みを確認します。

Hyperliquid：取引手数料とHYPEをつなげて見る

Hyperliquidの公式資料では、手数料はHLP、Assistance Fund、デプロイヤーなどへ配分され、Assistance Fundは取引手数料を自動的にHYPEへ変換すると説明されています。同基金のHYPEはバーンされ、流通量と総供給量から取り除かれる仕組みです。出典：Hyperliquid公式・Fees

こうした仕組みは、「取引所が使われること」と「トークンへの需要」のつながりを確認しやすい例です。ただし、すべての収益の一定割合が必ず買い戻しに回る、と一律には扱いません。対象商品や配分先を確認し、実際の買い戻し額と供給増を比較します。取引が減れば手数料も減り、買い戻しの支えも弱くなります。

Ethereum：使われ方と発行・バーンの両方を見る

ETHはEthereumの取引手数料の支払いなどに使われます。基本手数料のバーンがある一方で、新規発行もあるため、常に供給量が減り続けるわけではありません。利用が増えていても、手数料が低ければバーン量は小さくなります。出典：Ethereum公式・Etherの解説

私が見たいのは「買い戻しがある」「バーンがある」という見出しの先です。実際にどれだけ行われ、何枚増える分を吸収できているのか。そこまで見て初めて、価格を支える仕組みとして評価できます。

3．新規発行とアンロックで、どれくらい供給が増えるか

需要が増えていても、それ以上に市場へ出るトークンが増えれば価格の重荷になります。ここで分けたいのが、新規発行とアンロックです。

• 新規発行：報酬などとして新しいトークンが生まれること。
• アンロック：すでに配分されていたトークンの売却・移転制限が解除されること。総供給量が増えなくても、市場で売れる量は増えます。
• バーン：トークンを使えない状態にして、供給から取り除くこと。

確認したいのは、今後30日、90日、1年で、現在の流通量に対してどれくらい増える予定なのかです。チームや初期投資家に渡るのか、利用者への報酬なのかによっても見方が変わります。解除された全量が直ちに売られるわけではありませんが、売却できる量が増える点は無視できません。

ステーキングの高い利回りも、どこから払われるかを確認します。例えばSolanaの公式説明では、インフレによる発行スケジュールが示されています。報酬で枚数が増えても、供給全体が増えていたり価格が下がったりすれば、資産価値が増えるとは限りません。出典：Solana公式・Staking

4．時価総額とFDVを、セットで確認する

「時価総額がまだ小さいから、何十倍にもなる」。小型銘柄でよく聞く話ですが、今流通している枚数が少ないだけかもしれません。

1枚100円、流通量1,000万枚なら時価総額は10億円です。一方、最大供給が1億枚なら、その価格で全量を評価したFDVは100億円になります。現在の時価総額だけを見ると小さくても、将来の供給まで考えると、すでに高い評価がついている場合があります。

FDVが高いだけで売り、低いだけで買い、という使い方もしません。供給が増える時期と、その間に利用や収益がどこまで伸びるかを合わせて見ます。「まだ安い」の根拠を、1枚の単価や時価総額の順位だけで決めないことです。

実際の銘柄で計算の違いを見たい方は、Quantus（QTC）の時価総額・FDV・流動性とロック解除を分析した記事をご覧ください。少ない流通量での急騰と、将来の供給増をどう考えるかを解説しています。掲載数値は記事内の確認日時点のものです。

5．L1・L2やRWAという分類より、そのトークンの役割を見る

L1はブロックチェーンの基盤、L2は主に既存の基盤の上で処理能力などを補う仕組みです。ただ、L1だから強い、L2だから弱い、と単純には分けられません。競合との差、利用者、開発者、手数料、そしてトークンの必要性まで確認したいところです。

EthereumのL2が成長しても、そのL2の独自トークンに手数料需要が生まれるとは限りません。ガス代をETHで支払い、独自トークンは主にガバナンスに使う設計もあります。「Ethereum関連だから」という理由だけでは、買う根拠が足りません。

RWAは注目したい。ただし「何を保有するのか」を間違えない

私が注目しているテーマの一つはRWAです。国債や不動産などの現実の資産をトークン化し、金融サービスで扱う動きには、実際の需要につながる余地があります。

ここでも、資産そのものを表すトークンと、運営方針への投票などに使うトークンは別物です。例えばONDOは公式資料でガバナンストークンと説明されています。RWA関連の銘柄を買っただけで、裏付け資産の利息や事業利益を受け取れると思い込まないようにしたいところです。出典：Ondo Foundation・ONDO Token

裏付け資産、保管先、償還できる条件、保有者の権利まで見る。そのうえで、その成長が自分の買うトークンにどう届くのかを考えます。テーマとして有望であることと、今の価格で買う価値があることは、別々に判断します。

RWAや取引所との接点を具体例で考えるなら、INKの将来性を、Kraken・RWAとの接点やBGB・OKB・HYPEとの比較から考察した記事も参考になります。事業への期待と、トークンの役割・評価額を分けて読むことが大切です。

6．流動性と大口の保有比率を確認する

小さい銘柄は、大きく上がることもあります。その一方で、自分が売りたいときに買い手がいないこともあります。表示されている時価総額と、実際に売買できる資金の厚さは違います。

• CEXなら、現在価格の近くにどれくらいの買い注文・売り注文があるか。
• DEXなら、流動性プールの深さと、自分の注文による価格への影響。
• 出来高が特定の取引所だけに集中していないか。
• チーム・財団・初期投資家などに保有が偏っていないか。

大口ウォレットから取引所へ送金された場合は、売却準備の可能性を考えます。ただし、保管先の変更やマーケットメイクのための移動もあります。送金だけで「売った」と決めつけず、その後の売買や流動性の変化まで追うことが大切です。

大口を調べる方法は、Arkhamでクジラの動きを追う方法も参考にしてください。

7．買う前に、持つ理由と売る理由を決める

最後は投資の仕方です。長期的な利用拡大を買うのか。上場や新サービスなど、短期の材料を狙うのか。ここが曖昧だと、短期トレードで買った銘柄が下がった途端に「長期投資」に変わってしまいます。

長期で持つなら、利用や収益の伸びを定期的に見直す。短期なら、材料が出たあとに需要が続いているかを見る。大手取引所への上場も、新しい買い手が入る一方で、既存ホルダーが売りやすくなる機会です。「上場するから上がり続ける」とは考えません。

一度に買わず、予定額を分けて入れる方法はあります。ただ、分割購入は、事業が悪化した銘柄を買い続ける理由にはなりません。開発停止、利用の減少、供給計画の変更など、買った根拠が崩れたら見直す。価格が下がったという理由だけで買い増ししないことです。

売買タイミングを考える際は、チャートパターンと実践での使い方も役立ちます。小型アルトコインでは板の薄さや急変が大きいため、チャートの形だけで判断せず、注文額と損失許容額も先に決めておきます。

購入前に確認したい7つのチェック項目

見るポイント	自分の言葉で答えたいこと
実需・継続性	誰が何のために使い、運営は続けられるか。
収益とトークン	利用が増えると、なぜこのトークンが必要になるか。
供給と解除	今後どれくらい増え、誰が売却できるようになるか。
時価総額・FDV	将来の供給を含めても、その評価に納得できるか。
仕組みと権利	L1・L2・RWAという名前の先に、何の役割や権利があるか。
流動性・大口	自分の注文額で無理なく売買できるか。
投資戦略	何を期待して持ち、何が変わったら売るか。

私は、アルトコインへの投資そのものを否定しているわけではありません。実際に使われ、収益が生まれ、その成果がトークンに届くプロジェクトには注目しています。

ただ、「昔はもっと高かった」「有名な人が推している」「次のバブルで戻るはず」だけでは、長く持つ理由として足りません。プロジェクトの将来性、トークンの供給、今の価格。この3つを合わせて考えることが、これからのアルトコイン投資ではますます大切になると考えています。

市場全体の資金の動きも併せて見たい方は、CryptoGoldのビットコインクジラの動向をデータで確認をご覧ください。BTCのデータは市場環境を考える材料であり、個別アルトコインの買い需要を直接示すものではありません。

資料・画像の確認日：2026年10月15日。本文の考え方はProject Rinの見解です。各プロジェクトの仕様や供給計画は変更されるため、購入前に最新の公式資料を確認してください。